Olieschok

9 Maart 2026 (deze analyse is gemaakt op zaterdag de olieprijs van maandag was nog niet bekend)

De voorspelling vorige week was correct. De olieprijs steeg de afgelopen week. Nu kon iedereen natuurlijk voorspellen dat met de aanval op Iran de prijs zou stijgen. 

De stijging moet in perspectief worden gezien. Allereerst kwam de prijs van een vat Brent pas vrijdag met $ 92 boven het niveau van twee jaar geleden. Natuurlijk is het wel 50% hoger dan het laagste niveau van minder dan $ 60 per vat Brent dat in december vorig jaar werd genoteerd.

Een tweede nuance die moet worden gezet is dat de stijging met 8% van maandag nadat de markten openden relatief beperkt was. Volgens een analyse staat 2 maart 2026 pas op plaats 38 van sterkste stijgingen van de olieprijs sinds 1990. Kijken we naar de termijnmarkt dan staat het contract voor volgend jaar op een niveau van $ 72. De “olieschok“ is dus minder sterk als sommige media meldden. Maar een schok was het wel voor diverse aandelenbeurzen. En dan is de koersontwikkeling van de Koreaanse beursindex de Kospi wel de meest in het oog springend. Op 4 maart daalde de index met 12% om een dag later weer te herstellen met 9,6%. Ook hier een nuance. Voor het jaar 2026 staat deze index nog altijd 32% hoger. Versus een jaar geleden is de winst 117%. De in het algemeen wordt gezien als de belangrijkste index is de S&P 500. Deze kwam deze week op het laagste niveau van dit jaar. Ten opzichte van het hoogste niveau van eind januari is dit een daling van iets meer dan 4%. Voor de week daalde de index met 2%. Men mag dan spreken van een beperkte reactie. Bijna exact zes jaar geleden tijdens de Covid 19 uitbraak daalde de S&P500 met 16% in een week tijd. Dalingen van meer dan 5% in een week tijd komen slechts sinds 1980 in 1,7% van de weken voor. Een van de laatste was vier jaar geleden na de Russische inval van Oekraïne. Ned Davis Research maakte afgelopen week een overzicht van de reacties van S&P500 na een grote geopolitieke gebeurtenis. Dan reageerde de S&P500 negatief op de gebeurtenissen van vier jaar geleden. Een maand na de inval stond de index op een verlies van 7% en 12 maanden later was het verlies 11%. Maar dat lijkt een uitzondering te zijn. Het verdrijven van het Irakese leger uit Koeweit in 1991 door een coalitie onder leiding van de Verenigde Staten zorgde voor een stijging van de index na een maand van 17%. Een jaar later was de stijging 32%. Eenzelfde beeld zagen we tijdens de inval van de VS van Irak in 2003, toen de index na een jaar 27% hoger stond. De relatief geringe reactie van de aandelenmarkten voorspelt dat de economie niet ernstig zou gaan lijden onder de hoge olieprijs. Voor de Amerikaanse economie is dat ook logisch. In tegenstelling tot de olieschok in de jaren zeventig is de VS sinds 2001 een exporterende olie economie. Natuurlijk draagt een hogere olieprijs bij aan de inflatie. Elke $ 10 stijging zorgt volgens economen voor een inflatiestijging van 0,2% tot 0,4%. Dat zou ervoor kunnen zorgen dat de centrale bank in de VS de rente niet snel zal verlagen. Op zichzelf niet negatief voor de aandelenmarkt. En dat ook wereldwijd. De Saudische aandelen index stond zondag op een winst van meer dan 2%. Wellicht een indicatie voor de rest van aandelenmarkten de komende week.