Aandeleninkoop

11 Mei 2026

De Autoriteit Financiële markten (AFM) gaf deze week aan dat het voor Nederlandse huishoudens verstandig is om meer te gaan beleggen. Want sparen levert te weinig op.

Dat leverde natuurlijk wel wat commentaren op. Enerzijds waren bijvoorbeeld diegenen die over cryptomunten adviseren er snel bij dat de beste manier te beleggen in deze munten is. Anderzijds waren er ook commentaren dat de AFM zich niet met een beleggingsadvies moet bezig houden.

Daarnaast was er ook kritiek dat de toezichthouder juist komt met deze analyse op het moment dat de AEX haar hoogste niveau ooit bereikte. Aandelen zijn dus “duur” en is het risico op een koersdaling groot. Nu gaan beleggen is risicovoller dan maanden geleden. Echter de historie heeft aangetoond dat beleggen in aandelen zeker beter is dan het geld op een spaarrekening te laten staan. We hebben vaker aangegeven (FT35A-2025) dat de grootste “bubbel” er in spaargeld is. Zeker nu de inflatie toeneemt als gevolg van het conflict rondom Iran gaat de koopkracht gezien de lage rentevergoeding er snel op achteruit. Derhalve is sparen verliesgevend. Bovendien zijn “dure” aandelen relatief. Zoals aangeven in FT6VS-2026 zijn de aandelen in de technologiesector de afgelopen weken sterk gestegen maar lager gewaardeerd dan vijf jaar geleden. Overigens is de analyse van de AFM niet alleen voor Nederland. Wereldwijd zijn de spaarquota hoog. Gemiddeld wordt er 25% gespaard. Meest opvallende is dat dit vooral door bedrijven gebeurd. Het betekent dat het merendeel van de bedrijven gezond is. Bedrijven kunnen op twee manieren de overtollige liquiditeiten terug laten vloeien naar de aandeelhouders. Allereerst door hogere dividenden. In totaal (afhankelijk van de berekeningsmethodiek) zal over 2025 een record aan dividend worden uitgekeerd van € 2.000 miljard. Het zijn vooral de banken en technologiefondsen die hun aandeelhouders belonen. Daarnaast kan een bedrijf ook besluiten om aandelen in te kopen. Ook dit ligt rond dit bedrag. Een groot deel van deze bedragen wordt door beleggers weer in aandelen geïnvesteerd. Derhalve is het niet vreemd om te stellen dat koersen verder zullen stijgen. In Japan vraagt de beursautoriteit Tokyo Stock Exchange sinds 2023 zelfs aan bedrijven om aandelen in te kopen als de ratio tussen aandelenkoers en boekwaarde kleiner is dan 1. Derhalve als de aandelenkoers lager is dan de totale bedrijfswaarde. Bedrijven als Mitsubishi, Sumitomo en Itochu kopen derhalve groot in. Het verklaart de krachtige stijging van de aandelenkoersen. De Nikkei-225 is sinds begin van het jaar met 20% gestegen. Aandeleninkoop stuit ook op kritiek. Immers de basis van een aandeel is dat men het bedrijf in staat stelt om te groeien. Als er aandelen worden ingekocht dan stelt het bedrijf immers dan men niet in staat is om winstgevend te groeien. Het is dan ook opmerkelijk dat de koers van Shell na de publicatie van de cijfers daalde. De belangrijkste reden die hiervoor werd aangegeven was dat men minder aandelen ging inkopen. Wellicht dat diegenen die het “advies” van de AFM opvolgen met Shell kunnen beginnen.