Powell blijft

16 maart 2026

Tijdens de Irak-Iran oorlog midden jaren tachtig was er veel speculatie over de zeemijnen die Iran legde in de straat van Hormuz. De “Tanker War” zorgde voor onrust op de financiële markten.

Dat als gevolg van de stijging van de olieprijs die boven de $100 per vat kwam. Hoewel het een ruwe berekening is en er van alles op gecorrigeerd moet worden zou dat nu rond de $140 zijn. Dat is nog altijd hoger dan de huidige prijs van $100. Daarbij komt ook dat de invloed van alternatieve energie groter is dan ruim 40 jaar geleden.

Stelden we vorige week dat de olieschok beperkt was, enkele uren later was dit al niet meer het geval. Maandag 9 maart was een van de sterkste stijgingen ooit voor de een vat olie. En wat vandaag (16 maart) de olieprijs zal gaan doen valt niet te voorspellen en heeft dus ook geen zin om dat te proberen. Wel lijkt het niet logisch dat Iran in de hele straat van Hormuz mijnen zal leggen. Immers men wil dat schepen van bevriende staten zoals India en China wel kunnen doorvaren.  Zoals vaak bij geopolitieke conflicten hebben veel analisten een mening erover maar niemand kan het juist voorspellen. Aan de dagelijkse bewegingen op de oliemarkten moet ook niet al te veel aandacht worden besteed. Ter herinnering zes jaar geleden bereikte de olieprijs zelfs een negatieve waarde. Dat natuurlijk alleen op de termijnhandel. In 2020 daalde de olieprijs met ruim 80%. Als we kijken naar de volatility index van ruwe olie dan staat deze op 120. Dit impliceert dat of een stijging van 120% komt of een daling met hetzelfde percentage. Derhalve weer negatieve prijzen op de papieren markt. Alle aandacht voor de olieprijs heeft natuurlijke een reden, namelijk hoe vertaalt dit zich in de inflatie. En omdat er geen wiskundige formule is, zijn er diverse meningen. Zo stelt David Rosenberg van het Rosenberg Research dat de inflatie juist fors gaat dalen als gevolg van de stijging van de olieprijs. Zijn redenatie is dat consumenten, nu zij meer moeten betalen voor energie, zullen gaan bezuinigen op andere consumentenproducten. Fabrikanten zullen door die vraaguitval de prijzen verlagen. Het andere scenario is de zogenoemde stagflatie. Een stagnerende economie met sterke inflatie. Deze week komt de Amerikaanse centrale bank (FED) bijeen om te spreken over de vooruitzichten. Voorspellingen zullen er komen over de verwachte groei van de Amerikaanse economie en de inflatieverwachting. In het algemeen wordt niet verwacht dat de centrale bank de rente zal gaan verlagen. Maar dat was voor de aanval van de VS en Israël op Iran ook al niet het geval. De komende vergadering van de FED is de een na laatste van Jerome Powell. Zoals bekend zal hij in mei als voorzitter aftreden. Vraag is of hij lid blijft van de FED. Die kans lijkt sinds de uitspraak van een rechter vrijdag toegenomen te zijn. Deze oordeelde dat de aanklachten tegen de voorzitter door het ministerie van justitie op nauwelijks enig bewijs zijn gebaseerd en dus vervolging niet mag. Powell kan dus blijven deelnemen zonder de indruk te vestigen dat hij dit doet om de aanklachten te ontlopen. Hij zal zich dan ook blijven verzetten tegen te politiek gemotiveerde renteaanpassingen. Echter als inderdaad de economische groei negatief beïnvloed wordt door de hogere olieprijs zal hij zeker stemmen voor een verlaging.