ROI

Autofabrikant Stellantis maakte afgelopen vrijdag bekend dat zij een afschrijving gaat doen van € 22 miljard. Hoewel een afschrijving was verwacht door analisten was die groter dan verwacht.

De koersreactie gaf dat aan. Het aandeel daalde op de Milanese beurs met 25%. Het officieel in Hoofdorp gevestigde bedrijf dat eigenaar is van de merken Peugeot, Citroen, Opel,Fiat, Alfa Romeo, Chrysler, Jeep en Ram ontstond ruim vijf jaar geleden. De diverse autofabrikanten zouden samen sterker zijn.

Immers de markt voor auto’s werd vooral bedreigd door bijvoorbeeld Tesla. De elektrische auto markt groeide. Stellantis zou ook fors gaan investeren in deze markt. Lange tijd leek het goed te gaan en de koers bereikte twee jaar geleden ruim € 26. Vrijdag sloot het aandeel op iets meer dan € 6. De forse afschrijving kwam vooral voor rekening van de investeringen in elektrische auto’s. Want de markt groeit minder sterk dan men had voorzien. Dat komt enerzijds door de concurrentie van de vele Chinese autofabrikanten maar ook omdat de consument minder snel kiest voor elektrisch rijden. Maar Stellantis was niet het enige aandeel dat vrijdag zwaar onder druk stond. Ook Amazon.com daalde met meer dan 5%. In de opening was de koersdaling zelfs 10%. Hoewel het twee verschillende bedrijven zijn is de onderliggende oorzaak hetzelfde. Stellantis investeringen leveren niet op wat men had verwacht. Amazon.com investeert fors zo bleek uit de cijfers afgelopen donderdag maar er is twijfel of dit soort investeringen het bedrijf voldoende gaat opleveren de komende jaren. De ROI (return on investment) speelt nu duidelijk een rol bij de diverse bedrijven. Zoals vermeld in FT2VS-2026 bereiken de investeringen door de diverse bedrijven in met name Artificial Intelligence (AI) bedragen die gelijk staan aan het Bruto Nationaal Product van diverse landen. En natuurlijk als alle investeringen geld gaan opleveren is er weinig tot niets aan de hand. Bij Meta (o.a. Facebook) gaat men uit van een ROI van meer dan 20%. Oftewel binnen minder dan vijf jaar levert de investering winst op. Maar als de vraag naar AI de komende jaren terugvalt (zoals bij de groei van elektrische auto’s) dan zal het langer duren en wellicht moeten de bedrijven ook gaan afschrijven. Wat men name voor veel onzekerheid zorgt is dat er wellicht een bedrijf komt die de markt kan verstoren. We zagen dat een jaar geleden bij DeepSeek. Het Chinese bedrijf zou het populaire AI gestuurde programma ChatGPT van de troon stoten. Het bleek maar een tijdelijke angst te zijn. Afgelopen week was er wederom angst dat Anthropic de grote concurrent zou zijn van met name de leveranciers van informatie. De koersen in de Nederlandse uitgevers Wolters Kluwer en Relx daalde fors. Immers Claude, ontwikkeld door Anthropic, kan de diensten van de bedrijven goedkoper aanbieden. Eerder deze maand zagen we de koers van SAP al fors dalen op basis van dezelfde angst. Maar net als bij SAP moet altijd de vraag worden gesteld in hoeverre bedrijven overstappen naar een goedkope AI versie. Het bekende spreekwoord geldt ook hier “is goedkoop uiteindelijk duurkoop”. Als dat zo is dan zullen weinig bedrijven snel overstappen en zijn de recente koersdalingen overdreven.

.